这个曾被视为北欧小众替代品的品类，正快速走向主流，成为许多烟草/新型烟草公司共同押注的第二增长曲线。

本文汇总菲莫国际（PMI）、奥驰亚（Altria）、 韩国烟草（KT&G）、美国新型烟草公司Turning Point Brands、瑞典尼古丁袋零售商Haypp Group的最新财报要点，呈现尼古丁袋业务在全球范围的最新动向与布局。

PMI：ZYN 销量增长 39%，尼古丁袋业务翻倍，创下营收新高

菲莫国际（Philip Morris International, PMI）在 2025 年第三季度实现净营收 108.45 亿美元，同比增长 9.4%。

其中，新型烟草产品（Smoke-Free Business）贡献了 41% 的营收与超过 42% 的毛利润，创下历史新高。

在口腔类新型烟草产品（Oral SFP）板块中，出货量同比增长 16.9%，尼古丁袋业务增长超过一倍。

核心品牌 ZYN在美国销量大涨 39%，带动该品类整体增长超过 40%。

PMI 计划自 2026 年起，重组财务汇报结构，将业务分为“国际无烟”“国际卷烟”“美国业务”三大板块，凸显尼古丁袋与加热烟草在公司战略中的核心地位。

KT&G 与 Altria 联手收购 ASF，正式进军尼古丁袋领域

韩国 KT&G 在 2025 年第三季度交出亮眼成绩单：净利润同比暴增 73.4%，创下五年来新高。

在此基础上，公司正式宣布与美国奥驰亚集团（Altria）达成战略合作，联合收购北欧尼古丁袋制造商 ASF。

这一动作，标志着 KT&G 正式跨入尼古丁袋市场。

公司计划自 2026 年起，将 ASF 的产品线从北欧五国拓展至欧洲、中东、非洲、亚洲与北美，打造全球化布局。

财报显示，KT&G 当季新型烟草产品（NGP）营收达 2791 亿韩元（约 1.99 亿美元），同比增长 44.5%；其中海外营收 1108 亿韩元，同比增长超过两倍。尼古丁袋业务预计将成为公司下一阶段 NGP 的关键增长点。

Altria：on!PLUS 在美国三州上市，尼古丁袋出货量增长近15%

奥驰亚集团（Altria）在第三季度继续推进“超越吸烟”（Beyond Smoking）战略，尼古丁袋成为其核心方向。

旗下 Helix 公司在美国推出新产品 on!PLUS，目前已在佛罗里达、北卡罗来纳与德克萨斯三州上市，提供三种口味（薄荷、冬绿、烟草）与三档尼古丁含量（6mg、9mg、12mg）。

财报显示，on! 系列出货量同比增长 14.8%，美国市场份额达 16.6%。

得益于该品类的增长，公司口腔烟草业务利润率升至 69.0%，同比提升 1.8 个百分点。

此外，Altria 与 KT&G 签署全球合作备忘录，计划联合开发新一代口腔尼古丁产品，以加强在国际市场的研发与供应能力。

TPB：尼古丁袋销售暴涨 627%，将建美国首条“白袋”生产线

总部位于美国肯塔基州的烟草相关企业 Turning Point Brands（TPB）财报显示，尼古丁袋业务（其在财报里称：Modern Oral）爆发式增长。

第三季度尼古丁袋板块销售额达 3670 万美元，同比激增 627.6%，环比再增 22%，占公司总营收的 30.8%。

公司表示，2026 年上半年将启动美国首条白袋（White Pouch）生产线，以实现本土化生产。

全年尼古丁袋销售指引也同步上调至 1.25–1.30 亿美元。

TPB CEO Graham Purdy 在电话会上指出：“Modern Oral 的表现远超预期，已成为公司新的增长引擎。”

该板块的高增速，推动了公司整体毛利率结构的改善。

Haypp Group：ZYN 回归美国，尼古丁袋销量占比近七成

目前全球最大的尼古丁袋（nicotine pouch）和口腔尼古丁产品线上零售商之一 Haypp Group 公布的第三季度财报显示，公司整体表现稳健，尼古丁袋需求持续强劲。

当季净销售额 9.52 亿瑞典克朗（约 9550 万美元），同比增长 0.8%；同店销量增长 21%。

尼古丁袋现已占其口腔尼古丁产品总销量的68%。

公司 CEO Gavin O’Dowd 表示，ZYN 在美国市场重新上架后，消费者反应积极，预计将显著推动第四季度业绩。

毛利率从 17.6% 提升至 18.8%，受益于定价策略与物流效率提升。

Haypp 还确认，其全球电商平台迁移已接近完成，未来将以统一系统整合口腔尼古丁、电子烟与加热烟草产品。

北欧核心市场（瑞典、挪威）表现稳定，消费者忠诚度维持高位。